当地时间周二，美联储7月议息会议在华盛顿特区举行。市场普遍预期联邦公开市场委员会将在会后维持基准利率在3.50%-3.75%不变，但可能为年内甚至最早9月加息埋下伏笔。若此成为现实，将给全球经济和资产带来巨大冲击。

本次会议不会更新经济预期点阵图，市场核心关注点在于投票分歧。美联储主席沃什在上任后主持的第二次会议上或将面临数张反对票。政策的核心矛盾在于物价前景。6月美国CPI同比增长3.5%，环比回落0.4%，这是2020年疫情后的首次下行，能源价格环比大跌5.7%是主要驱动因素，短期内削弱了美联储立刻加息的必要性。

然而，7月美伊冲突再度激化，霍尔木兹海峡航运扰动推升布伦特原油重返90美元/桶，能源通胀卷土重来，美联储无法彻底打消紧缩顾虑。另一方面，就业市场依然稳定，尽管6月非农新增就业仅5.7万人，失业率并未失控，高频初请失业金人数创57年新低，进一步证实美国处于“低裁员、稳健新增就业”的紧平衡就业格局。企业大规模裁员潮并未出现，即便科技巨头持续宣布优化人员、高利率压制地产制造业，雇主仍极力避免主动裁员，用工底盘稳固，季节性因素仅小幅扰动。

官员立场分歧显现，7月以来，美联储官员表态整体偏鹰派：沃勒、洛根、哈马克、卡什卡里均对通胀反弹风险表达担忧；仅威廉姆斯是明确的鸽派官员，他认为当前货币政策定位恰到好处，有充足理由相信通胀已见顶，未来几个季度将持续回落。美联储主席沃什本月早些时候在国会听证会上表示，将维护货币政策独立性，美联储无法容忍通胀长期高企，显示了控制物价的决心。他强调，美联储的第一要务是制定恰当的货币政策，尽可能做到精准到位。

资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格在接受采访时表示，从公开表态的官员看，结合近期油价走势，支持加息的委员可能有3名或者更多，当然更多官员虽对通胀持续降温存疑，但愿意暂缓加息、等待更多数据。短期内美联储暂时不会行动，但耐心可能随时会被耗尽。