马应龙，下一棒交给了研发。

马应龙总经理换人

8月25日，马应龙药业集团股份有限公司（以下简称“马应龙”）发布公告称，夏有章因个人原因辞去总经理一职，结束了长达7年的任期。

公开资料显示，夏有章曾任马应龙品牌管理部副部长、董事会秘书、副总经理等职务，2019年升任总经理。2025年，其年度薪酬达287.29万元，在已披露薪酬的高管中仅次于董事长陈平的318.95万元。

夏有章任内，马应龙的品牌价值持续提升。《2025胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》中，马应龙以57.8分位列第25位，较2024年上升3位。

接棒者周道年，呈现出另一种背景。

作为药理学博士，周道年此前长期负责研发体系建设，曾任马应龙研究开发中心总经理、公司副总经理。

此次，马应龙总经理人选的变化引发业内关注——这家百年老字号未来的发展重点，是否正在发生变化？

拉长周期看，2016年马应龙营收增速尚有17.89%，到2026年上半年已降至3.22%；归母净利润增速则由12.09%降至5.65%。2021年之后，公司增速中枢明显下移。

作为拥有440余年历史的老字号，马应龙凭借麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏等独家产品构筑了深厚的护城河。2025年，痔疮类产品营收同比增长8.75%，但毛利率下降0.36个百分点。

此外，马应龙核心治痔产品的部分专利已于2022年前后到期（到期多为制剂方法类外围专利，核心配方属中药保密范畴），竞争压力随之上升。

把总经理之位交给研发出身的周道年，是马应龙在增长放缓、专利到期的节点上，把答案押在了产品力上。2025年，马应龙研发费用同比增加17.13%至7811.46万元。

老字号集体寻找下一个增长点

这并非马应龙一家面临的问题，近几年，东阿阿胶、片仔癀等老字号也在寻找新的增长方向。

曾经，一支麝香痔疮膏，让马应龙为大众所熟知；一枚片仔癀锭剂，奠定了片仔癀高端中药的品牌认知；阿胶，则撑起东阿阿胶的滋补品类。

这些老字号药企都拥有极强的品牌资产和核心单品，但单一大单品驱动的增长模式，天花板已经显现。

马应龙治痔产品的销售主战场在院外。摩熵医药数据显示，在获批用于“痔疮”的药品中，2025年实体药店相关药品销售额同比下降1.48%；线上药店始终徘徊在2.5亿元，零售端增长明显趋缓。

刚交出2026年上半年业绩答卷的东阿阿胶，其阿胶及系列产品营收微降0.45%，经营现金流同比下降约九成；片仔癀今年第一季度的营收和净归母利润则分别同比下降12.74%和25.64%。

如何培育新增长力，是几家老字号的共同课题，东阿阿胶押注男性滋补领域，片仔癀加码美妆业务。

再回到今天的故事主角马应龙身上，从现阶段看，其卫生湿巾业务表现较为亮眼。

截至2026年上半年，马应龙已完成多款卫生湿巾产品开发升级，相关产品进入全国数万家连锁药店终端。

同时，公司还在全国景区、医院、商圈等场景铺设取纸设备500余台，打造健康厕所等消费场景。数据显示，2026年上半年卫生湿巾销售规模同比增长超过100%。

对马应龙而言，卫生湿巾更多是拓展肛肠领域消费场景的尝试，其更多的期待在肛肠之外的眼部与皮肤两大板块。

马应龙本身就是做眼药起家，后经消费者反馈，独家品种“八宝眼药”在治痔上也颇有成效，从而研制出当家产品麝香痔疮膏。

如今，马应龙正在重新放大这一优势。

2026年，八宝眼膏被纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，同时其用于治疗脂质异常型干眼的循证研究已完成，有望进一步打开基层市场空间。

此外，用于过敏性结膜炎相关眼痒的盐酸氮䓬斯汀滴眼液、用于眼部炎症的溴芬酸钠滴眼液也相继取得药品注册证书。

皮肤类方面，2026年上半年龙珠软膏销售收入同比增长超20%；此外，公司推出益生元、益生菌等“内调”健康食品，销售规模已突破百万元。

不过，从2025年马应龙整体盘面看，其总营收达38亿元，其中痔疮产品仍占据17.31亿元的大头，其他产品贡献仅6.5亿元。

从“一个产品代表一个企业”到“一个品牌承载更多健康消费场景”，马应龙还有一段路要走。

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